精選研報-會投研

　　前言：中低增長時代如何定價？隨著中國眾多基礎消費品類逐步步入成熟期，同時越來越多行業龍頭公司收入超500億甚至千億，預期增速中樞放緩在未來將成必然。低增長時代如何定價？…

2023-12-03 13:15 行業分析歐陽予，董廣陽 24 頁推薦

　　本周環保版塊與公用事業板塊表現出現分化。環保（申萬）行業指數下跌0.32%，相對市場整體跌幅較??；公用事業（申萬）行業指數上漲0.57%，漲幅靠前。　　本周板塊表現：本周環?！?/p>

2023-12-03 11:47 行業分析宋盈盈 18 頁推薦

　　本周市場表現：截至12月1日收盤，本周公用事業板塊上漲0.6%，表現優于大盤。其中，電力板塊上漲0.66%，燃氣板塊下跌0.24%。　　電力行業數據跟蹤：　　動力煤價格：進口煤價周…

2023-12-02 21:53 行業分析左前明，李春馳 20 頁看好

　　核心提要　　非洲豬瘟疫情后的“豬周期”帶有明顯的資本屬性。2021年9月-2023年10月，農業農村部公布的能繁母豬存欄量從4459萬頭降至4210萬頭，累計下降5.6%，低于市場預期。另…

2023-12-02 21:35 行業分析程一勝，熊子興 29 頁推薦

　　價格：本周鋼材價格下跌。本周20mm HRB400材質螺紋價格為4040元/噸，較上周環比-0.5%，熱軋3.0mm價格為4050元/噸，較上周環比-0.2%。本周原材料價格分化，港口鐵礦石價格下跌；…

2023-12-02 21:11 行業分析邱祖學，任恒 20 頁推薦

　　核心結論：①10月下旬來美債利率下行，美股表現強勁，而A/H股表現相對偏弱，尤其地產鏈調整較多。②地產鏈調整的背后是“金九銀十”地產數據成色不足，醫藥、電子行情回暖背后是…

2023-12-02 20:03 投資策略荀玉根，吳信坤，楊錦 15 頁

　　公司第一大股東建發集團是世界500強企業，綜合實力強勁，可以為公司提供充足的資源和資金支持。實控人為廈門市國資委，房地產開發方面具有較強的韌性，并且在核心城市積極補倉；…

2023-11-01 16:23 公司調研王靖添 11 頁買入（首次）

　　公司近年來開始戰略轉型，逐步退出房地產行業，聚焦于供應鏈管理服務業務，未來大宗供應鏈業務市場占有率有望提升，公司積極推動“醫療+養老”大健康布局，未來有望為公司提供業…

2023-11-01 16:19 公司調研王靖添 8 頁增持（首次）

　　電解液添加劑龍頭，出貨量穩居行業第二。公司成立于1997年，目前已深耕電解液添加劑行業20年，并于2022年7月13日在上交所科創板上市。公司2018-2022年營收和歸母凈利CAGR分別為+…

2023-12-01 23:35 公司調研曾朵紅，阮巧燕，岳斯瑤 21 頁增持（首次）

　　A股總體PE（TTM）從上周16.90倍下降到本周16.84倍，PB（LF）從上周1.48倍下降到本周1.47倍；A股整體剔除金融服務業PE（TTM）從上周26.45倍下降到本周26.41倍，PB（LF）從上周2.0…

2023-12-01 22:58 投資策略李學偉，戴康 11 頁

　　海外需求旺盛，跨境電商未來可期　　海外網絡零售繁榮，電商滲透率逐漸提升。2023Q3，美國網絡零售額達2716.53億美元/同比+7.8%/+環比+0.9%，電商滲透率14.9%，環比+0.2pct。相…

2023-12-01 22:24 行業分析張立聰，馬帥，趙國防 88 頁

　　“景氣預期”框架對DDM模型的“分子+分母”端具有雙重指示：我們在23.10.30、22.10.20和22.7.25的三篇系列報告中詳細闡述了廣發策略“景氣預期”行業比較框架。當行業景氣改善時…

2023-12-01 21:43 投資策略韋冀星，戴康 17 頁

　　“技術+市場”雙輪驅動，有望實現中長期快速增長。智飛生物于2002年正式投入生物制品行業，現已發展成為一家集疫苗、生物制品研發、生產、銷售、配送及進出口為一體的高新技術企…

2023-12-01 17:50 公司調研羅佳榮 30 頁買入

　　復盤2023年，負債端復蘇是全年主旋律，資產端呈現輕微拖累。展望2024年，保險行業負債端景氣度高位延續可以預期，資產端改善空間大彈性足，股、債、房任意因素催化均有望帶來β…

2023-12-01 16:57 行業分析鄭積沙 26 頁推薦

　　白酒：2024年預計行業延續分化，存量競爭下，份額繼續向強勢品種集中，弱需求環境下建議站在確定性思路擇股，同時建議關注具備區域β邏輯的品牌。在資金面及情緒面的雙重影響下…

2023-12-01 15:11 行業分析李強，王鑠 73 頁優于大勢